研報要點：

　　1、在5G概念的推動下，車聯網行業會是繼光通信行業之后又一個會迎來爆發的行業。

　　2、未來車聯網行業的總體趨勢應該是，A股公司引導大方向，新三板公司填補各個細分行業留下的空白，主板和新三板公司形成互補，組成一套穩固的發展組合，共同分享車聯網這個巨大的蛋糕。

　　導語

　　最近一段時間5G概念股的瘋漲吸引了大量的目光，在大家紛紛關注5G的時候，光通信行業是被提及最多的，大家普遍認為光通信會是最先受益的行業。不過很多人都忽視了一個不那么起眼卻有著深厚發展潛力的行業，那就是車聯網行業。車聯網是指車與車、車與路、車與人、車與傳感設備等交互，實現車輛與公眾網絡通信的動態移動通信系統。既然是移動通信就離不開網絡，5G的發展將會推動車聯網行業進入爆發式的增長。

　　一、車聯網相關政策及動向

　　我國對于車聯網行業的政策支持由來已久，關于車聯網的相關文件也發布了不少。

　　交通運輸部發布的《交通運輸業智能交通發展戰略(2012年—2020年)》，重點支持交通數據實時獲取、交通信息交互、交通數據處理和交通安全智能化組織管控等技術的集成創新，將極大地推進車聯網行業的應用創新和發展。

　　工信部在《物聯網“十二五”發展規劃》中提出：在“十二五”期間，中國將攻克一批物聯網核心關鍵技術，并在交通、電力等9大重點領域完成一批應用示范工程。

　　2015年底，工信部首度提及車聯網未來發展規劃，稱將會出臺《車聯網發展創新行動計劃(2015-2020年)》，要求推動車聯網技術研發和標準制定，組織開展車聯網試點、基于5G技術的車聯網示范。

　　GSM協會早在2011年就成立了車聯網論壇(CCF)，旨在推動車聯網在全球范圍內的發展。我國電信運營商也加入了CCF，加快車聯網通信的研發步伐。此外，三大電信運營商也分別推出了其各自的車載信息系統，以整合產業鏈上下游的資源。

　　二、車聯網發展現狀

　　作為物聯網中最有發展前景的應用領域，雖然經歷了長時間的發展，但是車聯網的發展進程卻顯得相對較為緩慢。即使有國家政策的支持，也因為許多客觀原因而難以快速發展。

　　1、目前存在的問題

　　(1)滲透率低

　　雖然有廣闊的市場空間，但是由于汽車行業割據，標準不統一，以及缺乏殺手級應用等原因，車聯網的滲透率始終處于一個較低的水平，功能上也比較簡單，還無法達到智能化的水準。

　　(2)運營及盈利模式復雜

　　舉個例子，光是車載診斷系統就有設備及服務費、廣告營銷增值、免費轉化三種盈利模式以及移動互聯網、4S店、保險三種運營模式。多元化發展是好事，但是如果缺乏一個絕對的核心，那么多元就會變成混亂。

　　2、5G給車聯網行業帶來的突破

　　針對上面提到的問題，我們來看看5G能給車聯網行業帶來什么樣的推動影響。

　　首先是滲透率問題。5G的出現解決了數據傳輸的速度和容量問題，再大的文件也能在幾秒之內傳輸完成，這就能推動行車記錄儀廠商以相對較低的成本研制一些可以邊記錄邊上傳的新型機器。同理，沒有了網絡延遲，車載導航的精確度也就大大提高，再加上現在的車載平臺很多都已經可以連接手機，再有了車載導航的助力，車載系統的滲透率和普及率也會得到提升，還能減少駕駛員因為看手機而造成的交通事故。

　　其次是模式問題。我們還是以車載診斷系統為例，5G網絡的速度可以推動運營模式向移動互聯網方向靠攏，逐漸形成“移動互聯網模式為主，4S店和保險模式為輔”的運營模式。

　　三、新三板上的車聯網公司

　　據不完全統計，新三板上車聯網相關公司共33家，所涉及的領域也是各有不同，我們粗略的按照主營業務分了軟件、硬件和服務三大類。根據分類發現，新三板上的車聯網相關公司主要集中在服務和軟件兩個大類，做硬件系統的比較少。當然，這里的硬件不包括汽車生產商，指的是一些專業性的硬件廠家。

　　1、車聯網相關公司

　　(1)相關硬件公司

　　(2)相關服務公司

　　(3)相關軟件公司

　　從上半年的財務數據我們能很真實的感受到，整個大行業還是處于一個前期布局等待風口的階段。尤其是軟件行業，很多公司的產品并不是不夠好或者不夠實用，而是在現有的條件和環境下或許還無法發揮出全部的實力。比如在現有的4G網絡下一些車載軟件因為得不到足夠的網速支持而無法正常運行，相信隨著5G網絡的來臨，這樣的問題自然會迎刃而解，相關軟件公司也能趁著這股春風一雪前恥。

　　(4)新三板與A股市場的對比

　　數據來看，新三板上的公司似乎毫無還手之力……但是! A股市場的良好狀況反應了整個行業依然還具有巨大的市場潛力。

　　相對于A股市場上索菱股份、四維圖新、比亞迪這樣的大型企業來說，新三板公司的優勢不在“大”，而在“精”。

　　A股市場上的公司由于自身實力的強大，更多的在謀求布局的廣泛性和全面性，希望能占據更多的市場。那么作為本身實力有限的新三板公司，發展方向自然就落到了深耕細作的模式上。“小而精”成為了它們的代名詞，比如久通物聯以車聯網所用的智能傳感器為主要業務;數策股份主攻大數據分析等。

　　這些公司規模不大，盈利能力也不如A股公司那么強，但是在專業團隊以及人才儲備上并不比A股公司遜色多少，有了基礎保障，再加上當前車聯網市場規模的高速擴張，想要站穩腳跟分到足夠的市場份額并非無稽之談。

　　三、總結

　　總的來說，在5G概念的推動下，我們相信，車聯網行業會是繼光通信行業之后又一個會迎來爆發的行業。光通信是5G網絡的基礎設施，而車聯網是基于光通信與5G網絡的一套系統。許多4G時代沒能實現的設想與計劃，將會在5G變革之中變為現實。

　　從新三板公司的現狀來看，大部分公司雖然處于虧損或者微利狀態，但是營業收入的增長還是比較快的，這也可以看出大部分公司的目標還不在盈利而在布局搶占市場，當然其中也不乏天邁科技這樣業績穩步增長的同時還能兼顧公司盈利情況的企業存在。未來車聯網行業的總體趨勢應該是：A股市場公司引導大方向，新三板公司填補各個細分行業留下的空白，主板和新三板形成互補，組成一套穩固的發展組合，共同分享車聯網這個巨大的蛋糕。

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　　本文出品：新三板在線研究中心。研究員：郭浩文。

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