前不久，華為創始人任正非的講話提到，“活下來，把寒氣傳遞給每個人”，變成熱點話題。隨即而來的，便是隔日A股市場的暴跌，仿佛凜冬將至。然而，在暴跌之后，許多上市公司也紛紛公布了半年報，其中也不乏有著亮眼業績的公司。通過統計IoT企業半年報的營收，筆者發現，在寒氣吹來時，還有許多領域能夠繼續發光發熱。

這篇文章，就從芯片、通信模組、RFID+傳感器、云計算+人工智能+大數據+安全軟硬件、定位地圖、工業級智能終端、消費級智能終端、軟硬件集成商八個方向來解析AIoT行業，從財報中看看哪些領域在市場環境不好的情況下，仍能繼續賺錢。

隨著近年來國家對芯片行業的大力支持，芯片產業的國產替代也正在進行。但是發展到現在，我們發現，在物聯網芯片領域來說，低端芯片在同一品類會出現多家競爭企業，從而導致價格戰，進而影響企業利潤。像比較卷的藍牙芯片市場，中科藍訊、博通集成、恒玄科技等公司，凈利潤較去年同期都有一定程度的萎縮甚至扭營為虧。

中科藍訊2022年半年度報告

從半年度財報來看，芯片中亮眼的領域有兩大類，其一就是大家所熟知的高端芯片，如工控、汽車、人工智能等芯片，如鋮昌科技（車用射頻芯片）、國芯科技（國產自主可控嵌入式CPU）、復旦微電（安全識別及FPGA芯片）等等。說明對于高端芯片，市場仍有許多的發展空間，當公司有能力提供成熟產品時，能夠很快的打開利潤空間。

復旦微電2022年半年度報告主要會計數據

而另一個利潤有大幅提升的領域仍未受到許多關注，便是SoC芯片領域，代表股票有瀾起科技、晶晨股份、納斯達等，其上半年的利潤都顯著高于去年同期。究其原因，一是因為SoC芯片技術存在著一定的壁壘，入局者并不多。二是在產品端對于SoC有龐大的需求，希望借此整合芯片，提升芯片的計算速度。

瀾起科技近年來利潤表（按季度劃分）

晶晨股份2022年半年度報告主要會計數據

從整體來看，通信技術屬于越來越卷的行業，隨著技術的成熟，4G、5G技術紛紛落地，各大模組商開始了白熱化的競爭。以蜂窩通信模組為例，隨著競爭愈發激烈，市場上只剩下移遠通信、廣和通和美格智能三家模組商保持著盈利，其中移遠通信靠著LTE模組、車載模組、5G模組、智能模組等業務量的提升，以及天線、ODM等新業務規模的持續擴大獲得了比較高額的利潤；而美格智能僅披露其無線通信模組及解決方案業務收入有大幅增長，未具體說明增長產品類型。

移遠通信近期利潤表（按季度劃分）

相比之下，高新興、有方科技、日海智能等在模組行業處于弱勢的企業，其財報上反應出來的形式不容樂觀，其中日海智能更是變成了ST股（被進行退市風險警示的股票）。

可見，對于成熟的通信技術行業，在大環境不好的情況下，只有相對頭部的企業能夠保持自身的利潤，而處于后排的企業，很難獲得利潤，甚至可能面臨不斷擴大的虧損。

當然，通信技術行業也不是沒有增長的情況。比如三維通信所代表的衛星通訊模塊商，其凈利潤環比和同比都增加了2倍。猜測其原因，可能跟某些大廠最近在手機中添加衛星電話模塊有關。

三維通信2022年半年度報告主要會計數據

還有一個通信技術中不可忽視的新興勢力，就是光通信了。該板塊內的公司有新易盛、中天科技、烽火通信等。尤其是其中的中天科技，其主營業務中海洋電網電纜建設和光通信及網絡業務在凈利潤上實現了大幅增長，為該公司帶來了不菲的利潤。

中天科技2022年半年度報告主要會計數據

總的來說，對于通信技術這個成熟度高的行業來說，關鍵詞有兩個，頭部效應和新興應用。擁有這兩個標簽的企業，過得都不算太差。

其實這個章節應該分成兩個板塊來分析，但在物聯網中，RFID和傳感器同屬于感知層，且上市企業并不多，故把這兩個板塊合并起來進行分析。

對于RFID和傳感器來說，營收有大幅增長的是以雷達為主營業務的企業，如國睿科技、華工科技等。其相關行業為汽車行業，說明對于傳感器來說，智能化汽車市場仍是一個很有前景的方向。

國睿科技2022年半年度報告主要會計數據

細看RFID企業，其中新大陸（數字人民幣）、天喻信息（智能卡）、金溢科技（智能停車場）等RFID應用領域仍能保持較為可觀的盈利。

總的來說，從財報來看，RFID和傳感器領域這半年度的業績并不亮眼，屬于是受到經濟下行影響較大的行業。

這個板塊的個股業績可以說是更加耐人尋味，大多企業的業績是負增長甚至凈利潤為負，只有少數企業能夠保持盈利，如海格通信和合眾思壯。

海格通信2022年半年度報告主要會計數據

而這些股票，在前段時間也得到了一定程度的炒作。無獨有偶，也是因為華為的“向上捅破天”。

雖然云計算、人工智能、大數據、安全軟硬件各是不同的技術領域，但同屬于物聯網的應用層。且不同公司的業務都在各個領域有些交集，故將其整合為一個板塊來討論。

人工智能領域，其實可以拿出來單獨聊聊。近年來人們對人工智能的態度已經從向往轉向懷疑，而每況愈下的財報更是給這些公司雪上加霜。比如商湯科技，日益擴大的同比虧損讓人們逐漸懷疑AI是否有商業變現能力。

商湯科技營收趨勢（FY:年度；H1第一季度）

再看在A股上市的云從科技，曾經喊出“預計2025年實現盈利”的豪言壯語，然而，在大環境不好的今天，半年報上不僅凈利潤沒有改善，其營業收入也開始下滑。

云從科技2022年半年度報告主要會計數據

再來看看比較亮眼的應用層領域。賽意信息是一個，其主營業務為智能制造領域的泛ERP，筆者聯想到一個前幾年很火的概念（中國制造2025），只能說雖然近年沒有將口號喊出來，但背后仍有許多企業在不斷努力，現在也到了開始收獲果實的時間了。

賽意信息2022年半年度報告按產品收入統計

該板塊內的頭部公司，也難以獲得高額的利潤。即便是NLP領域和語音處理龍頭科大訊飛，在這半年也陷入了增收不增利的困局。

科大訊飛2022年半年度報告主要會計數據

在云網邊AI領域，為數不多能保持一定利潤增長的企業，多是以B端客戶為主要客戶的公司。

工業級智能終端，很多時候賺的是辛苦錢，利潤并不高，但總歸有一些。在這次統計搜集的93家以工業級智能終端為主營業務的公司中，僅有13家凈利潤為負，也就是說有85%以上的工業級智能終端是在賺錢的。而虧錢的大多數都是江蘇北人、機器人、華中數控等工業機器人行業的公司。其主要原因顯而易見：需要高額的研發投入。不過從財報來看，這些工業機器人公司的訂單都有明顯增加，同時機器人的生產周期也較長，故可能只是暫時性的業績不好。

在工業級智能終端中，業績相對比較亮眼的也有兩塊，一個是生產車載智能終端的公司，如移為通信、萬通智控，說明在這幾年大力發展新能源車的勢頭下，許多上游企業也在紛紛收獲利潤。

移為通信近期利潤表（按季度劃分）

另一塊，也還未引起人們足夠的注意，就是工業儀表領域，其中萬訊自控、許繼電氣、新天科技等公司，同比凈利潤皆有一定的增長，而環比凈利潤均有大幅增長（可能是由于季節性變化所導致）。主要涉及的行業為電力能源行業，也是屬于近年來正被大力發展的產業，其發展所帶來的利潤也從能源端逐漸輻射至工業儀表終端。

許繼電氣近期利潤表（按季度劃分）

前段時間沸沸揚揚的消費類芯片砍單潮，好像還沒有蔓延到消費終端上。在國家大力推動家電品類消費的環境下，許多消費類企業都交出了一個差強人意的成績單。其中領頭的便是美的集團。

美的集團近期利潤表（按季度劃分）

作為傳統家電的老龍頭，美的集團在物聯網終端的布局逐步增加。從財報上來看，仍能保持一定量的增長。對于這種體量巨大的公司來說，實屬不易。

此外，筆者還發現，一些相對小型的小家電類公司在今年有不少獲得了不錯的利潤。比如創維數字、華帝股份、實益達、朗特智能、嘉禾智能、極米科技、立達信等等，在業績上都有一定的提升。可能對于這些相對體量不大的公司來說，更容易通過精準的用戶畫像定位市場，找到屬于他們自己的“能力圈”。

陽光之下無新事，對于軟硬件方案商來說，關鍵詞仍是最近市場中較為火熱的概念：車聯網、智能制造、能源光伏。不過，值得一提的，是浮現出許多業績大增的個股。如中科創達、億聯網絡、智萊科技、天準科技等，這些公司的業績都很好，而它們的共同點是海外業務的規模在不斷擴大。

億聯網絡2022年半年報按產品、地區分類

這說明，在國內市場高度內卷的今天，如果能成功打開海外市場，也不失為一個獲得豐厚利潤的方式。

縱觀所有IoT上市公司，我們不難發現，能夠收獲大量利潤的公司都是近年來踩準發展趨勢的公司。高端芯片、新能源車、能源、光通信與衛星通信、小家電消費、產品出海等等，不僅是物聯網行業的熱點，也是近年來整個科技行業的熱點。通過財報，可以發現最近這一兩年來發展好的行業和領域，并輔以我們對未來的形勢做出一個模糊的預判。

筆者認為，有兩個方向是非常明確的：高端制造和產品出海。一個是利用技術形成一定的壁壘，從而獲取超額利潤。另一個是通過我國完整的產業鏈去獲取海外市場，增加銷售量。這篇文章，筆者只是簡單的對比了利潤增量這一個參數，但對于物聯網行業來說，還有很多的機遇可以通過上市公司的各項數據來總結出規律。

（免責聲明：以上內容，僅供參考！不做任何投資建議，凡據此購入者，概不負責，盈虧自負！）